Une prochaine crise

Le marché indien des relations professionnelles et des entreprises est instable. Les gestionnaires de comptes communs de la dette financière ressentiront également la chaleur. Avec le marché du papier professionnel a presque séché. La nervosité typique est due à une séquence d’activités qui a débuté avec la dette normale initiale de System Leasing And Economic Techniques (IL & FS) qui s’est produite en juin de l’année dernière. Personne n’est au courant de l’existence d’une nouvelle entreprise ou société financière immobilière (HFC) ne disposant pas du secteur économique des services bancaires aux entreprises qui peut avoir du mal à rembourser sa dette. Et quel genre de réaction séquentielle peut mettre en place. Initialement, il semblait que cette action rapide du gouvernement fédéral visant à remplacer le conseil d’administration d’ILAndFS permettrait de remédier à la tourmente. ILAndFS a obtenu une dette personnelle de plus de 91 000 roupies, mais il était évident que tout cela ne serait pas impayable. En fait, ILAndFS possédait également de nombreux biens et pouvait être liquidé selon une méthode organisée pour rembourser une grande partie de la dette, sinon complètement, au fur et à mesure de ses remerciements. Le problème était que cet ILAndFS en défaut effrayait le marché des papiers industriels (CP), qui avait été le principal moyen d’obtenir de l’argent pour l’ensemble du marché des NBFC. Les NBFC sont absolument essentielles pour l’industrie des PC qu’elles soient assurées, principalement parce qu’elles roulent sans cesse autour de leurs anciennes dettes et en contractent de nouvelles via l’émission de PC. Il semblait y avoir une énorme inadéquation de la responsabilité vis-à-vis des actifs dans les manuels de la plupart des NBFC. Ils ont prêté des liquidités à court terme (via des obligations et des CP) mais ont prêté pour une longue période. Les actifs qu’ils ont prêtés comprennent des cessions de propriétés et le développement de routes, en plus des cessions de croissance des PME. Ils constituaient la principale méthode d’obtention de ressources pour les emplois proposés par les institutions financières considérées à haut risque. (Le fait que les sociétés NBFC aient également levé leur argent auprès de banques et prêté à ce que les sociétés bancaires refusent de fournir est un sujet distinct.) Étant donné le maintien de la stabilité, il n’y avait manifestement aucune difficulté réelle. Mais avec ILAndFS normal, la musique de fond s’est arrêtée sur le marché du CP. Et donc a déclenché une chaîne complète d’événements. Le premier problème qui s’est avéré concerne Dewan Homes, un HFC par ailleurs excellent. La société a trouvé difficile d’élever des dollars propres. Bien que cela prenne soin de rien, l’équipe Zee a déclaré que cette expérience demandait à certains prêteurs une chance de rembourser alors même qu’elle visait à lever des fonds au moyen des revenus des avant-bras les plus lucratifs. Peu de temps après, cette nouvelle sur les difficultés rencontrées par Reliance Money est arrivée au premier plan.