Les actions de Tesla ont chuté de 2,8% à 280,74 $ mercredi. Ils sont maintenant en baisse d’environ 100 $ par rapport au cours de clôture du 7 août (379,57 $) et en baisse de 107 $ par rapport au sommet de ce jour (387,46 $). C’était le moment où le PDG Elon Musk avait sorti un autre lapin du chapeau pendant les heures de négociation afin de manipuler effrontément le cours de l’action en annonçant un mensonge flagrant – qu’il prenait l’entreprise privée à 420 $ par action, financement sécurisé. » Aujourd’hui, les actions ont clôturé 240 $ en dessous du nombre de rachats.
La ridicule de son mensonge qui s’était instantanément répandu dans le monde entier a eu une conséquence inattendue pour les éons à venir: le terme financement garanti »ne peut plus jamais être prononcé avec un visage impassible.
En conséquence, Tesla est désormais imprégné de problèmes juridiques. Ce n’est pas comme s’il n’avait pas déjà assez de problèmes, avec son enfer de fabrication », comme l’a dit Musk lui-même, qui refuse de s’atténuer.
Un PDG est censé redresser un navire de cotation. Mais Musk ne peut même pas se redresser. Aujourd’hui seulement, il est apparu qu’il avait appelé le plongeur des cavernes britannique qui avait aidé à sauver l’équipe de football des garçons en Thaïlande un violeur d’enfants « dans un courriel idiot à Buzzfeed En août, il avait appelé le plongeur des cavernes un gars de pédo » seulement pour supprimer ce tweet et présenter des excuses. En d’autres termes, ce PDG, qui avait toujours été un canon lâche, est allé complètement au-delà des limites – publiquement, pour tous, même pour les détenteurs d’obligations Tesla.
Cela survient alors que les fournisseurs de Tesla commencent également à s’inquiéter Pour les plus petits d’entre eux, l’exposition à Tesla est une expérience existentielle.
Les obligations sont notées six encoches en jonque (B-) par Standard and Poor’s et sept encoches en jonque (Caa1) par Moody’s. C’est de la camelote profonde (ma feuille de triche pour les cotes des obligations).
Lorsque Tesla les a émis, les investisseurs ont été séduits par le battage médiatique de Musk et le razzmatazz de Tesla, et ils ont pensé que tout cela fonctionnerait d’une manière ou d’une autre, et que le modèle 3 allait sauver l’entreprise au lieu de la saigner à mort, et que le rendement de 5,3% semblait tellement bon.
Maintenant, ils sont profondément dans le trou. Ces obligations ne sont pas garanties et, en cas de défaut, la récupération peut ne pas être un sujet de préoccupation. Mais ne pleurez pas pour les obligataires. Personne ne les a forcés à croire BS de Musk. Ils l’ont fait de leur propre gré.
En termes de survie de Tesla, cependant, cela pose un problème.
Tesla est une machine à brûlage de trésorerie haute performance. Il doit collecter des sommes toujours plus importantes pour alimenter cette machine. La capacité de lever plus de liquidités repose sur les garanties mutuelles offertes par les obligataires et les actionnaires les uns aux autres.
Pour les détenteurs d’obligations, le cours boursier exorbitant de Tesla, et donc sa capacité à vendre plus d’actions et à lever plus d’argent en toute simplicité, était une garantie que Tesla peut toujours émettre plus d’actions et utiliser le produit du paiement pour rembourser sa dette.
Et pour les actionnaires, l’empressement des détenteurs d’obligations était une garantie que Tesla pourrait toujours lever des fonds en émettant plus de liquidités, minimisant ainsi la dilution des actionnaires existants.
Au cours de clôture actuel de ces obligations, le rendement implicite est de 8,03%. En d’autres termes, si Tesla devait lever des fonds aujourd’hui en vendant des obligations, elle devrait payer plus de 8% d’intérêt sur cette dette. S’il devait lever 2 milliards de dollars à 8%, il ajouterait 160 millions de dollars par an d’intérêt à la consommation de sa machine à brûler.
Les investisseurs le voient aussi, et à mesure qu’ils deviennent plus nerveux, Tesla pourrait envisager d’avoir à offrir 9% ou plus d’intérêts afin de les inciter à prendre ces risques de plus en plus criants – qui incluent désormais un PDG erratique et lâche qui est devenu complètement fou.
Le cours de l’action de Tesla est toujours ridiculement élevé à 280 $. Donc, pour le moment, si elle émet 2 milliards de dollars de nouvelles actions, au lieu de vendre de la dette, Tesla économiserait beaucoup de frais d’intérêt à l’avenir. Mais maintenant que le battage médiatique ne fonctionne plus comme avant, une telle annonce pourrait faire baisser le prix de l’action par une grosse partie, rendant cette entreprise beaucoup plus coûteuse et dilutive pour les actionnaires existants. Pour éviter ce sort, ils pourraient être tentés de décharger les actions avant que cela ne se produise, ce qui ferait baisser encore le prix de l’action, réduisant ainsi la garantie vue par les obligataires, ce qui les rend encore plus nerveux – et à l’unisson, une obligation potentielle les acheteurs et les acheteurs d’actions deviennent encore plus réticents. Mais leur argent est nécessaire pour alimenter la machine à argent liquide…. Vous avez eu l’idée. Ça va être un gâchis.
Après que Musk ait admis l’autre vendredi soir que son financement avait été conclu, l’accord avait été un mensonge flagrant, toutes sortes de choses ne se sont pas passées le lundi suivant. Vous devez le remettre à Musk. Lire… 7 choses qui ne sont pas arrivées à Tesla et Musk après le massacre du vendredi soir
Written by alainbougeo